Светлана Степченко родилась в 1965 году в Первой зоне отдыха (поселок Туристический Пансионат «Клязьминское водохранилище») Мытищинского района Московской области. Окончила Московскую среднюю специальную музыкальную школу имени Гнесиных (класс Елены Лысенко) и Московскую государственную консерваторию имени П. И. Чайковского (класс профессора Фёдора Дружинина).
В 1989 году завоевала I премию на Всесоюзном конкурсе во Львове.
В разные годы работала в Госоркестре СССР под управлением Евгения Светланова, Государственном академическом камерном оркестре России под управлением Константина Орбеляна, Государственном камерном оркестре «Виртуозы Москвы» под управлением Владимира Спивакова. В настоящее время — концертмейстер группы альтов Национального филармонического оркестра России.
Светлана Степченко записала множество компакт-дисков, наибольшую известность приобрела ее беспрецедентная «Антология русской альтовой музыки», записанная в партнерстве с пианисткой Зоей Аболиц. Идея ее создания возникла у альтистки в период работы в Госоркестре Евгения Светланова, записавшего «Антологию русской симфонической музыки». Запись альтовой антологии Светланов назвал «настоящим творческим подвигом», впервые она прозвучала на радио «Орфей» в 1995 году, ныне представлена на ведущих стриминговых ресурсах.
Инициатор и участница множества благотворительных концертов по всей России.
Удостоена почетного звания «Заслуженная артистка России».